Dolar endeksi yılın başından bu yana %3’ün üzerinde artış göstermiştir. Bu artışın başlıca nedeni ABD’den gelen güçlü ekonomik veriler ve diğer önemli ekonomilerdeki faiz oranlarının düşürülmesidir. Ancak UBS’deki stratejistler, doların güçlü olduğu bu zamanların, dolar yatırımlarını azaltmak ya da gelir yaratmak için piyasa oynaklığını satan stratejilere katılmak için fırsat olabileceğini öne sürüyor. ABD’nin yılın ilerleyen dönemlerinde faiz oranlarını muhtemelen düşüreceğini tahmin ediyorlar.
Enflasyona göre ayarlanmış yabancı para birimlerinden oluşan bir sepete karşı ölçüldüğünde, ABD dolarının değeri yüksektir. Stratejistler, şu anda 1980’lerin ortası ve 2000’lerin başındakilerle karşılaştırılabilir seviyelerde olduğunu gözlemledi.
“Finansal piyasalar Federal Rezerv’in faiz oranlarında daha önemli indirimler yapmasını beklemeye başlarsa doların değerinin düşebileceğini düşünüyoruz. ABD hükümetinin bütçe açığının büyüklüğüne ilişkin endişeler de daha uzun bir süre boyunca doların değerinin düşmesine yol açabilir.”
Cumhuriyetçi Parti’nin hem başkanlığı hem de Kongre’yi kazanması daha güçlü bir dolar beklentisine yol açabilir. Ancak, Başkan Trump’ın göreve ilk geldiği döneme kıyasla %17-18 daha yüksek olan ABD dolarının mevcut yüksek değeri göz önünde bulundurulduğunda, UBS ekibi “bu etkinin Trump’ın görevdeki ilk döneminde görülenden daha az olacağını tahmin ediyoruz” dedi.
Banka, tüm dünya para birimleri arasında en çok İsviçre Frangı’nı tercih ediyor. Frank, yılın başından bu yana ABD dolarına kıyasla değerinin yaklaşık %6’sını kaybetti. İsviçre Ulusal Bankası, faiz oranlarını düşüren ilk büyük merkez bankası oldu.
Stratejistler, “İsviçre frangının değerinin mevcut seviyesinden artacağını tahmin ediyoruz ve para birimi için tavsiyemizi nötrden en çok tercih edilene değiştirdik” dedi.
UBS, Haziran ayında gerçekleşen faiz indiriminin ardından İsviçre Merkez Bankası’nın politika faiz oranını %1,25’ten %1,00’e düşüreceğini öngörüyor. Frank, Avrupa, Amerika Birleşik Devletleri ve diğer bölgelerdeki siyasi belirsizlik sırasında istikrarı koruma kabiliyetiyle tanınıyor.
Ayrıca, stratejistler hammadde piyasasında ek yatırım fırsatları tespit ediyor.
Brent ham petrol fiyatının yıl sonunda varil başına yaklaşık 87 dolar olacağını tahmin ediyorlar. Fiyatın istikrarlı talep ve OPEC+’nın piyasayı istikrarlı tutma çabalarıyla destekleneceğine inanıyorlar. Daha yüksek riskleri kabul etmek isteyen yatırımcılar için, Brent ham petrol fiyatına karşı bahis yapan opsiyonları satmayı düşünmek bir seçenek olabilir.
Stratejistler ayrıca bakır piyasasının temel ekonomik açıdan talepten daha az arza sahip olmaya devam edeceğine inanıyor. Bakır fiyatının yıl sonuna kadar metrik ton başına 11.500 dolara ulaşacağını tahmin ediyorlar.
Altın konusunda ise banka olumlu görüşünü koruyor. Bu görünümün başlıca nedeni, merkez bankalarının altın rezervlerine yönelik güçlü talebi ve ABD seçimleri öncesinde yatırım portföylerinde koruma olarak kullanılması. UBS, ana senaryosunda altın fiyatının yıl sonuna kadar ons başına 2.600 dolara, 2025’in ortasında ise ons başına 2.700 dolara yükseleceğini öngörüyor.
Bu makale AI’nin yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakınız.
